Фото: ГЕННАДИЙ ЧЕРКАСОВ

В сентябре, на первом после летних каникул заседании Совета директоров, Банк России повысил ключевую ставку в пятый раз за год. Ключевая ставка — это максимальный процент, под который Центробанк принимает депозиты, и одновременно минимальная ставка по кредитам для коммерческих банков. Изменяя ее, Банк России фактически контролирует стоимость денег в экономике всей страны. Поднимая практически на каждом заседании ключевую ставку, ЦБ показывает, что в России наступило время дорогих денег. Как уже повлияли на жизнь россиян решения регулятора и чего ожидать от монетарных властей до конца года — читайте в материале.

С марта 2021 года ключевая ставка выросла более чем в полтора раза — с 4,25% до установленных на заседании 10 сентября 6,75%. Что это значит для компаний и граждан? Когда ставка снижается, то кредиты дешевеют, но и проценты по вкладам уменьшаются, а когда растет — заимствование становится дороже, но и проценты по депозитам увеличиваются, становятся выше инфляции и начинают приносить пассивный доход всем, кто их разместил на банковских счетах. Дело в том, что банки, как известно, торгуют деньгами. Любой коммерческий банк берет кредит у ЦБ под размер ключевой ставки. Затем он выдает кредиты людям уже под более высокий процент, то есть делает наценку. На разнице процентов банки и зарабатывают. Удорожание кредитов — это первое последствие повышения ключевой ставки, которое обязательно отразится на жизни всех: и юридических, и физических лиц. Причем даже если сами граждане не брали кредиты, то они обязательно использовали продукцию организаций, которые взяли в долг у банков и должны вернуть всю сумму с процентами, а значит, в стоимость их товаров будет включена наценка, позволяющая это сделать. В результате за то, что компании берут кредиты, в конечном итоге платит потребитель. Как говорится, такова жизнь.

Как это работает на практике? В 2020 году снижение ключевой ставки в течение года с 6% до 4,25% позволило поддержать строительный бизнес и смежные отрасли за счет настоящего ипотечного бума. Жилищные кредиты резко подешевели и стали более-менее доступны для сотен тысяч, а может быть, и миллионов семей. Там была еще одна важная составляющая — ипотека с государственным субсидированием, но и снижение ключевой ставки также содействовало удешевлению ипотеки, что тут же спровоцировало рост спроса на квартиры в новостройках. В результате в 2020 году было выдано 1,7 млн ипотечных кредитов на 4,3 трлн рублей — абсолютный рекорд за всю историю ипотечного рынка России. По сравнению с 2019 годом ипотечное кредитование выросло на 35% в количественном выражении и на 50% — в денежном. С марта 2021 года Банк России взял курс на повышение ключевой ставки, а также правительство изменило правила выдачи льготной ипотеки. Результат уже заметен. По данным бюро кредитных историй (БКИ) «Эквифакс», в августе 2021 года количество выданных жилищных кредитов было на 21,4% меньше, чем в том же месяце 2020 года. И на 2% меньше, чем в июле 2021 года.

Но покупка жилья — это крупное приобретение, к тому же поддерживаемое сейчас государством. Большинство россиян совершают такую покупку один-два раза за всю жизнь, поэтому имеет смысл посмотреть на другие виды кредитов. Тенденция там аналогичная. К примеру, реальная процентная ставка по кредитным картам в России к началу осени выросла до рекордных за последние пять лет 30%. Речь идет именно о полной стоимости кредита. Как посчитали в БКИ «Эквифакс», стоимость заимствований начала быстро расти с середины лета: с июньского минимума в 24,2% до 30% к сентябрю.

Деньги в рост

Позитивным последствием повышения ключевой ставки эксперты называют рост процентов по вкладам. Действительно, чтобы кредитовать предприятия в нужном им объеме и использовать не только те ресурсы, которые выдал ЦБ, банки стремятся привлечь средства вкладчиков на свои счета, соблазнив их высокой процентной ставкой. Правда, рост ставок по депозитам происходит с временным лагом в 6–9 месяцев после решения регулятора о повышении ключевой ставки. Ставки по кредитам повышаются быстрее — в течение 3–6 месяцев. Ну, а дальше банки не спешат обещать вкладчикам пассивный доход, если не видят, готовы ли предприятия и граждане брать дорогие кредиты, поэтому и медлят, оценивая активность рынка.

В прошлом году, на фоне снижения ключевой ставки, падали и проценты по депозитам, особенно это касалось валютных счетов. Следствием этого стал массовый отток вкладов из банков: люди не видели смысла хранить там деньги, почти не приносящие дохода -да еще и в условиях пандемии, локаута и самоизоляции. Сейчас вслед за ключевой ставкой проценты по депозитам снова начали расти, и вкладчики потихоньку возвращают деньги в банки. Как следует из данных Банка России, средняя максимальная ставка по рублевым вкладам во входящих в топ-10 банках страны в настоящее время составляет 6,17%, что при уровне инфляции на начало сентября в 6,7% пока не позволяет ее перекрыть. Эксперты ожидают, что в будущем уровень доходности по депозитам может достигнуть 7,5–8%, а это уже позволит вкладчикам перекрыть инфляцию и получить доход от сбережений.

Влияние на рубль

Размер ключевой ставки, а иногда даже намеки от Банка России о желании ее повысить-понизить влияют на курс национальной валюты. Работает это так: когда ставка снижается, банки занимают у ЦБ РФ больше рублей и активно покупают доллары, евро и другую иностранную валюту. В результате на рынке появляется много рублей, которые начинают дешеветь. Чтобы укрепить рубль, Центробанк повышает ключевую ставку. Зарабатывать на разнице курсов валют уже невыгодно, поэтому банки скупают рубли обратно, и рубль растет в цене.

За последние 10 лет максимальное значение ключевой ставки было в декабре 2014 года, когда ее уровень достиг 17%. Что предшествовало этому решению? Осенью 2014 года в России обвалился курс рубля. Это произошло на фоне введения антироссийских санкций из-за присоединения Крыма, решения регулятора отпустить рубль «в свободное плавание» и резкого падения цен на нефть. В один из дней кризиса курс доллара достиг 80 рублей, а евро поднялся до 100 рублей. Хотя в начале года доллар торговался по 35 рублей, а евро — по 48. Резкий подъем ставки затормозил обвал рубля: деньги сразу стали запредельно дорогими. Затем ситуация на валютном рынке постепенно стабилизировалась, доллар начал дешеветь, а регулятор постепенно начал снижать ключевую ставку, ориентируясь уже не только на курс национальной валюты, а на целый комплекс важных для экономики показателей. В декабре 2018 года ставка составляла 7,75% и продолжала снижаться весь пандемийный период, вплоть до переломного решения о новом подъеме в марте этого года.

Как отразится на рубле дальнейшее увеличение ключевой ставки Банком России? «Повышение рублевой процентной ставки приведет к притоку иностранного капитала в российские активы, повысит спрос на рубли и укрепит российскую валюту, — говорит главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. — Это сделает импортные товары более доступными и также поможет снизить инфляцию». Рубль до конца года сохранит стабильность и останется в диапазоне 72–75 к доллару и 85–88 к евро, считает эксперт.

1ae67ff7e05edcc917ec7da60666730e.jpg

Инфляция все портит

Сам Банк России свое решение о повышении или понижении ключевой ставки каждый раз обосновывает стремлением снизить инфляцию. В течение трех лет, с 2019 по 2022 год, рост цен на товары и услуги в среднем не должен превышать 4% в год — это официальная цель Центробанка. Процесс поддержания инфляции на определенном уровне называется таргетированием. Пока говорить о достижении обозначенной цели регулятором не приходится. По данным Росстата, к середине сентября инфляция ускорилась до 6,8%. Насколько важен стабильно невысокий уровень потребительских цен, очевидно всем: низкая инфляция защищает сбережения людей от обесценивания, сохраняет более-менее высокое качество жизни россиян, позволяет бизнесу планировать долгосрочные расходы и осуществлять инвестиции, расширять производство.

Но тут следует вспомнить, что инфляция может быть вызвана разными факторами, а не только повышенным спросом на товары, которые граждане готовы брать в кредит. Представители предпринимательского сообщества не раз отмечали, что контроль над ростом цен находится не только в сфере регулирования ключевой ставки. «Российской экономике могут помочь: снижение налогообложения, рост инвестиций, борьба с монополизмом, — считает член Генсовета ПАРТИИ ДЕЛА, председатель Совета Торгово-промышленной палаты РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике Владимир Гамза. — Повышение ключевой ставки приведет к укреплению инфляционных ожиданий предпринимателей и населения. Борьбу с немонетарными причинами инфляции нельзя вести монетарными инструментами».


Полностью материал читайте на сайте медиагруппы «Комсомольская правда»

Назад к списку
Поделиться
Следующая новость
Константин Бабкин: «Достижения сельхозмашиностроения надо распространять на другие отрасли, а от недостатков избавляться»